Mermadas finanzas públicas ante bajo precio del petróleo

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En materia de plataforma petrolera cuando se presenta una declinación de la producción de la mezcla mexicana se registra una disminución de los ingresos generados por extracción de petróleo y por cada 50 millones de barriles diarios en la extracción de crudo se genera una caída de 17 mil 108.3 millones de pesos diarios en los ingresos petroleros, explica el economista Alberto González Káram.

Además señala que las finanzas públicas del país se encuentran sujetas a una reducción del precio internacional de la mezcla mexicana del petróleo y la declinación de la plataforma de producción petrolera.

Conociendo los riesgos que enfrentan las finanzas públicas resulta sumamente extraño que en los criterios de política económica para el ejercicio fiscal del 2015, presentados a los legisladores federales salientes por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), se sustenten los incrementos de los ingresos y gastos en base a los aumentos en los precios y producción petrolera, siendo proyectado un valor real del Producto Interno Bruto (PIB)que registre un crecimiento anual de 3.7 por ciento.

La propia Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) espera que el valor real de las exportaciones de bienes y servicios aumente a un ritmo anual de 6.5 por ciento, producto de incrementos anuales de 4.0 por ciento en la inversión y 3.4 por ciento en el consumo, así como se calcula que las importaciones de bienes y servicios crezcan a una tasa anual de 6.0 por ciento.

En función de lo anterior, es recomendable impulsar y promover las exportaciones no petroleras de manera consistente, especialmente en una mayor expansión de la producción de manufactura y de los servicios relacionados con el comercio exterior, así como fortalecer la demanda interna, con el fin de impulsar el crecimiento del empleo formal y del crédito a las empresas y las economías domésticas o de los hogares, mediante el aumento de la inversión pública productiva que incentive el mejoramiento y crecimiento del salario real.

Es recomendable que las fianzas públicas dependan en menor medida de los ingresos petroleros y evitar las crecientes pérdidas económicas que se han registrado durante 2015.

PETROPRECIOS

Por otro lado, González Káram señala que el precio de la mezcla mexicana de petróleo ha observado una creciente disminución, cuya evolución y expectativas futuras se deberá reflejar en la estimación del precio de referencia del petróleo para 2016.

La fórmula de los petroprecios, dice, se complementa con el diseño y definición de los fondos de estabilización, debido que cuando el precio de referencia resulta inferior al precio observado, se permite la acumulación de recursos derivados de ingresos excedentes, cuyos recursos pueden ser utilizados posteriormente, en años en los cuales el precio observado resulte menor al precio de referencia.

Anota que la reducción de los precios y declinación de la plataforma petrolera, aumenta la volatilidad del gasto público, lo cual dificulta el horizonte de planeación de programas de gasto de corto, mediano y largo plazo.

El cálculo de la fórmula del precio del petróleo se realiza a través del promedio de dos componentes, el primero se calcula como el promedio de dos elementos cuyo objetivo es incorporar la tendencia de mediano plazo del precio de la mezcla mexicana, consistente en el precio promedio de la mezcla mexicana observado en los últimos 10 años y de esta manera, el precio de referencia incorpora la tendencia histórica del precio de la mezcla mexicana.

En el segundo elemento se incorpora la información del mercado petrolero sobre el precio esperado en el mediano plazo, siendo utilizadas las cotizaciones de los contratos futuros del crudo tipo WTI con vencimiento de cuando menos tres años posteriores al año que se presupuesta y al promedio de estos precios se le ajusta el diferencial de la mezcla mexicana con respecto al crudo tipo WTI.

La importancia de incluir este segundo componente radica en utilizar un precio del petróleo que es consistente con su tendencia de mediano plazo y de esta forma, se incorpora el impacto de las variaciones en el precio de mediano plazo sobre las finanzas públicas, en la medida en que refleja los cambios en los precios a futuro con vencimiento de por lo menos tres años posteriores al año para el cual se está presupuestando.

El resultado obtenido a la fecha ha sido que el precio estimado siempre supera al precio observado, lo que significa una sobrestimación del precio de la mezcla mexicana del crudo.